23년 동안의 넥스틴 분석 및 수익 예측

■ 투자포인트

1. 다양한 응용

2. 프로세스 개선의 이점

3. 신제품 전망(3D NAND 테스트 장비/정전기 제거 장비)

인기글

4. 중국 반도체 투자 수혜

■ 회사개요

반도체 소자 회로의 패턴 결함 및 이물질 검출
광학 패턴 웨이퍼 검사 장비제조업체

→웨이퍼 패턴 결함 검사 장비 제조 및 판매

대부분 외국계 장비업체(KLA, Hitachi)가 장악

공정 제어 웨이퍼 검사 시장에 진출한 국내 최초의 기업이다.

2015년 SK하이닉스에 메모리 장비 공급 시작,

2019년 삼성전자에 처음으로 OEM 장비를 공급했다.
국내 기업은 경쟁자가 없고 외국 기업은 KLA, AMAT, Hitachi 등이 있다.
KLA는 암시야 분야에서 97%의 시장 점유율을 가지고 있습니다.

국내 최대 고객사는 SK하이닉스다.

최근에는 중국 주요 반도체 업체로부터 대량 수주에 성공했습니다.~을 위한 것이다
동사의 검출 장비는 메모리와 비메모리 분야 모두 적용이 가능해 활용 범위가 확대되고 있다.

→메모리반도체는 불황이지만 견조한 상승은 가능하다.

제품 적용 측면에서는 DRAM, NAND, 로직/파운드리 등 반도체 전 분야에서 매출이 발생했다.~을 위한 것이다

2021년까지 국가별 매출은 한국 49%, 중국 51% 차지
2022년에는 중국 OEM의 수주 증가로 매출과 영업이익이 크게 증가할 전망이다.

중국 고객은 내국인보다 30~40% 할증
중국 판매 확대로 수익성이 크게 개선되고 있다.

주요 제품 및 신제품

① AEGIS-DP (2016년 출시)
– 광학 검사 장비로 반도체 공정 전반에 걸쳐 웨이퍼 패턴 결함을 검사하는 장비
– 모드 설정을 통해 암시야와 명시야의 혼합 구현이 가능한 세계 최초의 2차원 영상 기술 장비

– 장비가격 : 내수 69억원, 수출 272억원

② AEGIS-II (2021년 출시 예정)
– 성능이 30% 가까이 향상되고 검사 속도가 향상된 AEGIS-DP 차기 버전

– 장비가격 : 내수 299억원, 수출 366억원

③ 아이리스(개발)
– 세계 최초 3차원 영상 기술을 이용한 명시야 검사 장비
– 인텔과의 공동 개발을 통해.빠르면 2H22 국내 고객사 공급 예정

낸드플래시는 적층 구조로 제작되기 때문에 현재로서는 하부 표면층을 자세히 살펴볼 방법이 없다.
그래서 표면층 검사에 대한 3D NAND 제조업체의 수요는 꾸준했습니다.

실리콘 투과 근적외선을 사용하여 지하에서 광 신호 수집
초점 위치가 다른 여러 장의 사진을 촬영하고 합성하여 3차원 이미지 데이터 공간을 생성하는 방법 활용

④ 웨이퍼 이오나이저(Ionizer)

웨이퍼 정전기 제거 기술 보유 자이시스 인수
전기를 이용한 제조과정에서 필연적으로 정전기가 발생하게 됩니다.
클린룸에서 정전기가 발생하면 반도체 표면에 오염물질이 부착된다.
이로 인해 모드 변경 또는 장치 손상과 같은 문제가 발생할 수 있습니다.

소형화 과정이 진행 중입니다.반도체에서 정전기를 제거하는 데 사용됩니다. 신형 초소형 정전기 제거장치 수요개방
사진 공정이나 세정 공정에서 주로 생산

기존 이온화 장치를 사용하여 반도체 기판을 제거하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다.
특히 PR 공정 중 고속 회전

웨이퍼 중앙의 정전기 발생률은 웨이퍼 바깥쪽 가장자리의 3배입니다.
(∵ 성능 및 수율에 미치는 영향)

정전기는 최근 반도체 공정의 미세화로 인해 중요한 이슈로 인식되고 있다.
반도체 선폭을 10nm 미만으로 미세화하려면 더 미세한 정전기 제거가 필요합니다.

회사에서 인수 들깨그게 다야
고종횡비 패턴 웨이퍼에 대한 특수 정전기 제거 기술 보유
웨이퍼 표면과 하부층에 내재된 정전기를 제거할 수 있는 장비를 개발하고 있습니다.

현재 고객과의 데모 테스트통과

팹당 20~30대 수요 예상

장비는 2024-25년에 공식적으로 도입될 예정입니다.

현재 EUV 공정 자체의 수율이 너무 낮아 미세 정전기 제거 효과가 제한적이다.
그러나 EUV 수율이 90% 이상으로 높아지면 보다 미세한 정전기 제거 기술의 중요성을 판단할 수 있다.

▼ 2022년말 기준 수주잔고 605억원

– 현재 회사의 연간 CAPA는 60~70년대로 추정

산업전망(소형화→공정난이도 상승→높은 공정제어)

그래픽 결함 검사 장비예 반도체 공정 전반에 걸쳐 오염물질을 검출하여 패턴이 제대로 새겨져 있는지 확인하는 장치입니다.
웨이퍼에 빛을 조사하여 표면의 이미지를 촬영한 후,

양품 화상과의 반복 비교에 의해 불량품을 검출합니다.

일반적으로 패턴 결함 검사 장비는 광학식과 전자빔식 두 가지 기술로 나뉜다.
광학 패턴 결함 검사 장비는 일반적으로 속도의 이점이 있는 장비를 사용합니다.

광학 패턴 결함 검사 장비는 적용 목적에 따라 다릅니다.
명시야, 암시야, 매크로 방식헤어지다

반도체의 미세화는 계속 진행되고 있으며, 나노 크기의 결함을 검출하기 위해 명시야 및 암시야 방법이 주로 사용됩니다.하다.

밝은 지역예 극자외선(EUV)을 광원으로 사용하다.
반사광패턴을 사용하고 있기 때문에 촬영 이미지 해상도가 높습니다.
미세한 패턴 결함(15nm)도 정확하게 검출
검출 속도가 느리기 때문에 중요 공정(리소그래피, 식각 등)의 모니터링에 주로 사용됩니다.

암시야예 자외선(DUV) 기반 검사 분야비었다.
산란광다음을 사용하여 테스트를 실행합니다. 이미지 해상도 제한 존재
감지 감도는 상대적으로 낮지만 감지 속도는 빠릅니다.
주로 일반 공정(IMP, 세척 등)을 모니터링하는 데 사용됩니다.

하나의 반도체 생산 라인에서 두 종류의 장비를 사용하는 믹스 앤 매치 전략으로 반도체 결함을 감지합니다.
필요한 높은 감지 감도와 감지 비용을 고려하여 제조업체는 두 가지 유형의 장치를 전략적으로 사용합니다.

제조사마다 차이는 있지만 팹을 운영할 때,

일반적으로 명시야 및 암시야 장비에는 3:7 비율이 사용됩니다.
월 15K 반도체 생산량 기준 명시야 2개, 암시야 4개 필요
(15K/월에 필요한 장치 수는 각 제조업체의 전략적 선택에 따라 다름)

① DRAM, 파운드리/로직 → 소형화
②NAND → 레이어 수 증가

‘DRAM 소형화와 NAND 수 증가’프로세스 단계가 지속적으로 증가하고 있습니다.
3D 구조 생성 및 다중 패터닝으로 인해 미묘한 편차가 발생하여 공정 변환의 어려움이 증가합니다.

생산 안정화가 더 어렵고 생산 비용이 증가합니다.
수율 관리에 대한 관심이 높아짐에 따라 공정 제어의 중요성도 높아졌습니다.

소형화→공정 난이도 상승→공정 제어 강조

■ 투자포인트

1. 다양한 응용

우리의 테스트 장비는 인메모리와 비메모리의 구분 없이 모든 어플리케이션에 사용됩니다.
2021년 기준 비메모리 판매량은 3대로 추정되며 작은 비중을 차지한다.
2022년부터 중국 파운드리 업체인 SMIC의 수주가 본격 시작된다.
2022년 국내외 주조장비 판매량 총 15대 예상
중국에서 쌓인 비메모리 레퍼런스를 통해

국내외 로직/파운드리 부문 매출 성장이 기대된다.

더 많은 반도체 소재 고객 확보
디스플레이 웨이퍼 패턴결함 검사장비 활용 확대 기대
삼성SDI 외 고객사 확보 예정
재료 사양이 높아짐에 따라 재료를 시험할 때,
웨이퍼에 그레인 또는 패턴 결함이 있는지 여부
테스트의 필요성 강조

마이크로 OLED에 활용 가능한 웨이퍼 패턴 결함 검사 장비
Micro OLED가 마더글라스 대체
실리콘 웨이퍼를 기판으로 사용
반도체 제조 공정은 불가분의 관계에 있습니다.
미세한 픽셀 결함을 감지할 때
패턴 결함 검출 장비의 활용이 강조될 수 있습니다.

2. 프로세스 개선의 이점

라인 폭이 감소함에 따라 수율에 영향을 미치지 않는 노이즈(작은 입자)가 웨이퍼에 치명적인 결함을 일으킬 수 있습니다.
공정 미세화가 진행됨에 따라 공정 단계가 증가하고 MI 공정의 비중이 증가하여 당사 제품에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

3. 신제품 전망(3D NAND 테스트 장비/정전기 제거 장비)

IRIS (3D NAND 검사장비)

3D NAND 생산업체의 표면 아래 검사 요구 사항

정전기 제거 유지 보수(구조)

공정의 소형화는 정전기 제거의 어려움을 증가시키고 있습니다.
칩 내부의 제거되지 않은 정전기
수확량 악화에 대한 위험 강조
장비는 2024-25년에 공식적으로 도입될 예정입니다.

4. 중국 반도체 투자 수혜

중국 반도체 산업에 대한 제재로 대중국 수출이 늘고 있다.
중국은 미국산 반도체 장비 의존도를 낮추기 위해 수입국 다변화에 나서고 있다.

현지 중국 기업은 여전히 레거시 프로세스에 적극적으로 투자하고 있습니다.

중국에서는 미국의 제재에서 면제된 레거시 노드에 대한 투자가 계속해서 활기를 띠고 있습니다.

1월 23일 일본 언론 보도에 따르면,

일부 일본 반도체 장비업체도 미국의 제한적 제재를 받고 있다. 크게 영향을 받지 않는다고 하더군요.

<美国商务部半导体制裁概要>

-18nm 이하 DRAM

-128단 이상의 NAND

– 16nm 이하 14nm 이하 시스템반도체 장비의 중국 수출 금지

중국의 반도체 제조 공정은 미세 가공보다 더 발전했습니다.

레거시 프로세스에 중점을 두었으며 앞으로도 계속 될 것으로 예상됩니다.

지금까지 발표된 캐파 목표의 대부분은 28nm 이상의 레거시 프로세스에 초점을 맞추고 있습니다.

미국 정부의 압력으로 미국 KLA는 중국에 대한 장비 공급 중단을 발표했습니다.
KLA 외에 암시야 장비 공급업체는 일본 히타치와 이 회사만 거래할 수 있다.
중국 업체들은 상대적으로 성능이 우수한 자사 장비를 선택
2021년 6월 정식 판매되는 AEGIS-II는 히타치 제품보다 성능이 좋다는 평가를 받고 있다.

성능은 KLA 제품과 비슷한 수준인 것으로 파악된다.
높은 기술력과 대외적 요인으로 중국 업체와의 가격 협상에서 유리한 위치에 있다.

Nextin은 SMIC를 주축으로 삼아 중국어 참조를 보장합니다.완료
암시야(레거시 공정) 장비가 중국으로 수출되고 있어 반사이익을 기대할 수 있다.

현재 중국 업체에 월 15,000대 마다 1~2대의 테스트 장비를 제공하고 있습니다.
암시야 장비 기준 15K/월 용량으로 4대 이상 운영을 고려하여 침투 확대 가능
경쟁사(KLA) 제품은 우리 제품보다 2~3배 비싸기 때문에 구매자의 부담이 적다.
국내 고객과 비교할 때 중국에서 판매하는 테스트 장비는 30-40% 이상의 가격 프리미엄이 있습니다.

그동안 중국의 반도체 제조 공정은 마이크로 공정보다는 레거시 공정에 치중해 왔으며 앞으로도 그럴 것으로 예상된다.
지금까지 발표된 캐파 목표의 대부분은 28nm 이상의 레거시 프로세스에 초점을 맞추고 있습니다.
2023년 국내 반도체 기업들의 자본적 지출을 줄여도
중국 1·2위 반도체 업체인 SMIC와 화홍반도체의 투자확대 동향으로 볼 때,

이는 국내 판매 부진을 충분히 상쇄할 수 있을 것으로 기대된다.
중국 양쯔메모리, 진화에 이어 중국 주요 메모리 업체 고객사를 확보했다.